Сбербанк пересмотрел прогноз дефицита федерального бюджета России на 2026 год, снизив оценку до 7 трлн рублей. Об этом сообщил старший управляющий директор, руководитель Центра макроэкономических исследований банка Александр Исаков в интервью Reuters. Предыдущий прогноз составлял около 7,5 трлн рублей.
Причиной улучшения оценки стал более устойчивый внутренний спрос и усиление импорта, включая автомобили, что обеспечивает высокую динамику ненефтегазовых доходов. Минфин представит новый бюджет на трехлетку осенью, а глава ведомства Антон Силуанов ранее заявлял, что свести дефицит к нулю удастся только к 2029 году. Банк России в конце июля оценил первичный структурный дефицит в 2% ВВП в 2026 году, 1% ВВП в 2027 году и 0,5% ВВП в 2028 году.
Исаков назвал шаг ЦБ по раскрытию данных о структурном дефиците революцией в коммуникации с рынком, но отметил, что оценки Сбербанка выше регуляторных. Ключевое расхождение касается 2027 года: ЦБ прогнозирует снижение до 1%, тогда как Сбербанк ожидает уровень 1,5–2% ВВП. Прогнозы на 2028 год совпадают — 0,5% ВВП.
По новому бюджетному правилу Сбербанк ожидает цену отсечения $50 за баррель нефти в 2027 году, что совпадает с прогнозом Минэкономразвития. Этот уровень сохранится в 2028 году, после чего начнется ежегодная индексация базовой цены на 2% в 2029–2030 годах. Исаков также предложил переосмыслить механизм сбережения избыточных доходов, признав, что валютная часть бюджетного правила не решила задачу изоляции шоков цен на нефть и запуска частного инвестиционного цикла.
В мае–июне 2026 года реальный курс рубля был столь же крепким, как на пике 2012 года, что указывает на высокое давление на внутреннее производство. Это, по словам Исакова, требует пересмотра валютной части правила. По данным Минфина, дефицит бюджета России в январе–июле составил 6,45 трлн рублей.