В третьем квартале 2026 года Московская биржа совместно с НРД планируют запустить возможность первичного размещения коммерческих облигаций через платформу MОEX Start. Сейчас такие бумаги размещаются во внебиржевом сегменте. Об этом рассказал «РБК Инвестициям» управляющий директор фондового рынка Мосбиржи Владимир Овчаров в кулуарах ежегодного семинара для журналистов «Медиадни».

По его словам, коммерческие облигации как инструмент нацелены на небольшие и средние компании, которые смогут размещать такие бумаги на бирже, не проходя процедуру листинга. Эмитенту достаточно будет зарегистрировать выпуск в НРД, чтобы сразу встать в режим размещения и попасть на полки ко всем брокерам.

«Новация MOEX Start касается первичного размещения и состоит в организации прямого канала дистрибуции через брокеров с помощью биржевой инфраструктуры и значительного улучшения клиентского пути», — подчеркнул Овчаров.

Также он отметил, что сегодня такие компании размещают облигации в том числе и в рамках инвест-платформ, но подобные размещения не носят массового характера. «Здесь такая же история как с акциями: вне биржевой инфраструктуры конечному клиенту неудобно покупать финансовые инструменты. Поэтому эмитенты и инвесторы обращаются к нам, чтобы мы сделали клиентский путь, когда можно в один клик приобрести нужную бумагу через приложение брокера», — пояснил представитель торговой площадки.

Приобретать коммерческие облигации смогут квалифицированные инвесторы. Физлицам-«неквалам» этот инструмент пока доступен не будет.

Перечень требований будет раскрыт ближе к запуску функционала, который запланирован на сентябрь, уточнил Овчаров.

Коммерческие облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпускают компании для быстрого привлечения финансирования. Их главное отличие от обычных облигаций состоит в упрощенной процедуре выпуска.

По данным Банка России, в первом квартале 2026 года наблюдалось ухудшение кредитоспособности в сегменте малого и среднего предпринимательства (МСП), который наиболее чувствителен к замедлению роста экономики и увеличению налоговой нагрузки. НРД в описании коммерческих облигаций отмечает:

срок подготовки и размещения составляет около месяца; выпускаются без залогового обеспечения; не требуется присвоение кредитного рейтинга и регистрации эмиссионных документов в ЦБ; гибкие параметры, определяемые эмитентом (объем выпуска, величина ставки, тип купона).

Из данных НРД следует, что за период с марта 2024 года по март 2026-го компании с помощью коммерческих облигаций привлекли более 280 млрд рублевого долга, а объем валютных размещений составил почти 6 млрд юаней и 200 млн дирхамов. Средняя доходность по таким бумагам в указанный период составила 15%, от 1 до 48% годовых. Среди эмитентов — маркетплейсы, технологические банки, девелоперы, металлургия, МСП.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».