России гарантирована полная занятость по крайней мере на среднесрочную перспективу — «к сожалению или к счастью», заявил на сессии Финансового конгресса ЦБ в Санкт-Петербурге экономист Михаил Задорнов, передает корреспондент РБК. Полная занятость — это ситуация, при которой циклическая безработица (то есть обусловленная экономическими колебаниями) отсутствует, все желающие найти работу имеют такую возможность. По словам Задорнова, это обусловлено действиями трех факторов — и все из них являются проинфляционными (в условиях дефицита кадров зарплаты растут быстрее. — РБК). Демография Старшие поколения выбывают из трудового возраста, а входящие на рынок труда когорты меньше каждый год, сказал Задорнов. «Можно этот фактор сдерживать, давая правильными методами пенсионной политики возможность, условно говоря, работающим пенсионерам продолжать работать — мы еще не полностью используем этот фактор», — отметил он, добавив, что не ожидает повышения пенсионного возраста. Таким образом, демографический фактор работает на полную занятость. «Если мы посмотрим на следующий год сценарный прогноз Министерства экономики, то они ставят трудоспособное население России 76,5 млн человек на все следующие четыре года. И занятые трудовые ресурсы — 74,5 млн. Фактически ситуация может быть даже похуже с трудовыми ресурсами, но они ее фиксируют на этих двух планках», — указал экономист. Миграционный отток Второй важный фактор для определенных секторов — например, сервиса, а также для Москвы и Московской области, — трудовая миграция, говорит Задорнов. «За последние полтора-два года — и этот тренд продолжается — произошло резкое ужесточение миграционной политики с точки зрения квотирования, высылки, допуска, сейчас новые законы резко увеличили все госпошлины, сборы, медстраховки для прибывающих», — указывает он. «Несмотря на квотирование сейчас уже граждан Индии, Пакистана, Бангладеш в РФ, сокращается число мигрантов работающих. И ясно, что это негативный тренд, поскольку речь идет о 6,5–8,5 млн человек. Это в рабочей силе очень существенная доля», — оценивает экономист. Санкции и снижение инвестиций. «В первом квартале [падение инвестиций] порядка 10%. Видимо, на этот год будет около 5% падение инвестиций», — сказал Задорнов. «На горизонте одного года это нестрашно, но это отражение другого процесса: в силу тяжелого финансового положения многих секторов экономики — лесной промышленности, угольной промышленности, нефтедобывающих отраслей, всего, что связано с дорожной и строительной техникой — просто нет ресурсов у предприятий на элементарное обновление работающих фондов», — считает экономист. В ближайшие два года возможность многих отраслей обновлять технику, а значит увеличивать производительность труда будет осложнена, уверен он. В первом квартале 2026 года инвестиции в основной капитал в России снизились на 14% в годовом выражении. Минэкономразвития прогнозирует снижение по итогам года в 1,5%, однако в 2027 году начнется восстановление. Вице-премьер Александр Новак говорил на Финансовом конгрессе ЦБ, что после восстановления инвестиционного цикла доля инвестиций в ВВП должна вырасти до 28% (по сравнению с почти 24% по итогам 2025-го).